2 月 28 日，中东地缘冲突爆发，威胁霍尔木兹海峡能源通道。市场逻辑从 “避险” 转向 “防通胀”：
油价暴涨，布伦特原油逼近 120 美元 / 桶，推升全球通胀预期。
债市大跌：美国 10 年期国债收益率从 3.96% 飙升至 4.14%；英国 10 年期收益率突破 4.6%。
股市重挫：美股月末全线大跌，道指跌超 520 点，高估值科技股领跌。
